Что такое премаркет и постмаркет на бирже?

Каждая фондовая биржа имеет определённый график работы. Помимо основной сессии на многих торговых площадках можно проводить сделки до и после официального открытия торгов. Для чего нужны эти дополнительные часы, и какие риски следует учитывать при совершении операций на премаркете и постмаркете — ответы на эти вопросы можно узнать из сегодняшней статьи.

Что такое премаркет?

Время проведения торгов на бирже называют основной торговой сессией. Например, на Мосбирже данный период длится с 10.00 до 18.45 по московскому времени.

При этом инвесторы могут получить доступ к торгам и вне основной сессии. Промежуток времени, предшествующий открытию биржи, в течение которого у трейдеров есть возможность выставлять заявки на покупку или продажу активов, называется премаркетом. На Московской бирже предварительные торги начинаются в 9.45 и заканчиваются в 10.00.

Основные особенности премаркета, которые характерны для российских и американских фондовых бирж:

• до открытия основных торгов нельзя выставлять рыночные заявки (клиент может только сам указать желаемую цену и ждать, пока поручение исполнится);
• поручения, не исполненные во время премаркета, переносятся на основную торговую сессию;
• на предварительных торгах формируются цены, которые будут действовать при открытии основной сессии;
• ценовой диапазон заявки, выставленной на премаркете, не должен отличаться от уровня закрытия предыдущего дня более чем на 10%.

На американских фондовых площадках предварительные торги длятся на порядок дольше, чем на Мосбирже. Например, период премаркета на Нью-Йоркской фондовой бирже длится с 4.00 до 9.30 (часовой пояс GMT-5).

Что такое постмаркет?

Посмаркет представляет собой период, который наступает после закрытия основной сессии. На Московской бирже он длится всего 10 минут — с 18.40 до 18.50, на Нью-Йоркской бирже — с 16.00 до 23.00.

На постмаркете определяются цены закрытия активов. Как и в случае с предварительными торгами, после окончания торговой сессии трейдеры могут выставлять только лимитные заявки. При этом неисполненные поручения не переносятся на следующий торговый день и автоматически завершаются после окончания постмаркета.

Для чего нужны торги вне основной сессии?

Дополнительное время для совершения сделок позволяет уменьшить нагрузку на торговые площадки. Кроме того, посредством премаркета и постмаркета рынок может реагировать на различные события, которые происходят между торговыми сессиями (выход финансовой отчётности компании, публикация экономических показателей, выступления высокопоставленных лиц, введение новых законодательных норм).

К примеру, если компания опубликовала отчёт о результатах своей деятельности после завершения основных торгов, и трейдер полагает, что это спровоцирует рост или падение цены акций, он может открыть позицию на премаркете или постмаркете. Если реакция рынка будет ожидаемой, то на открытии сессии образуется большой ценовой разрыв, что позволит инвестору получить хорошую прибыль.

Основные риски торговли на премаркете и постмаркете

При совершении сделок до и после открытия торгов инвестор должен учесть следующие моменты:

1. Большая разница между ценой покупки и продажи. Из-за существенных ценовых разрывов котировки могут не дойти до желаемой отметки, поэтому всегда есть риск, что лимитная заявка не исполнится.
2. Высокая волатильность. Активы могут в моменте падать или расти в цене на десятки процентов, причём предсказать направление котировок вне основной торговой сессии крайне сложно.
3. Низкая ликвидность. На премаркете и постмаркете в торгах участвует небольшое число трейдеров, поэтому в это время далеко не всегда удаётся купить или продать актив даже по рыночной цене.
4. Превосходство фондов. Из-за малого количества заявок частные трейдеры не имеют возможности соперничать с крупными игроками рынка, которые вне торговой сессии могут двигать котировки в том направлении, которое выгодно только им.

Из-за высоких сопутствующих рисков далеко не все брокеры предоставляют доступ к торгам на премаркете и посмаркете. Чтобы совершать сделки вне основной сессии, зачастую требуется оформить дополнительное поручение.